如果你对消费电子圈还有点印象，应该还记得曾经有这么一个牌子，提起运动相机，几乎等于直接念它的名字，那就是GoPro。谁也想不到，当年叱咤全球、被媒体捧为硬件新希望的明星企业，会落到今天这个近乎“贱卖”的地步。美东时间9月1日，一桩收购消息砸进科技圈，美国光学光子企业Starman Optical宣布，将以2.85亿美元现金，折合人民币大概19.12亿元拿下GoPro的绝大多数股权。很多人第一眼扫到新闻，以为这家公司就此退市消失，但事实恰恰相反，交易完成之后GoPro还会继续留在纳斯达克挂牌交易，只是公司的实际控制权已经彻底易主，这本质上更像是一场借壳，消费相机的外壳里面，要塞进光模块的新故事。
我们可以感受一下这个落差有多魔幻。2014年GoPro登陆纳斯达克，巅峰阶段市值一路冲到110亿美元，换算成人民币差不多738亿，那个时候华尔街对它寄予厚望，创始人伍德曼甚至被冠以“硬件界下一个乔布斯”的名头。2015年是它世俗意义上的顶点，全年营收16.2亿美元，全球运动相机市场超过七成份额攥在自己手里，滑雪、冲浪、跳伞，全世界极限玩家手上几乎人手一台GoPro，第一视角的影像风潮就是这家公司亲手带火的。而现在，整个公司控股权的交易对价仅仅不到19亿人民币，十几年时间，市值蒸发超过710亿，落差大到让人唏嘘。这笔交易的条款也很值得掰碎了看一看。Starman拿出2.85亿美元现金，给到原有股东，每股对价1.14美元，交易落地之后，收购方掌握新公司90%的股权，老股东只能保留剩下10%，同时收购方还会一次性结清GoPro身上9200万美元的遗留债务，帮它洗出一张几乎零负债的资产负债表。消息放出来的当天，股价直接暴力拉升，毕竟1.14美元相比此前的市价是实打实的溢价，资本市场用脚投票，给这场卖身送上了行情反馈。交易已经拿到双方董事会点头，剩下等待股东和监管审批，预计2026年底就能全部走完流程。有趣的地方在于，买走GoPro的并不是什么相机同行，Starman Optical本身是一家做光收发器的私营公司，属于AI算力上游卖铲子的选手，主业是给数据中心做光子硬件，消费相机压根不在它原本的业务版图里。按照官方对外的说法，合并完成之后，要把光收发器业务装进上市公司，把原本GoPro的光学成像能力结合起来，冲进AI基础设施、商业甚至国防相关赛道。创始人伍德曼的公开表态也很有意思，大谈特谈国家安全、AI光学解决方案，至于消费者最关心的下一代运动相机怎么做，通篇几乎没有正面提及，只承诺会继续维持现有相机产品、订阅云服务的基础支持。很多人会简单粗暴地总结，GoPro就是被大疆和影石打垮的。这话不算错，但只说了故事的后半段，压垮巨人的从来不是某一个对手的一拳KO，更多是自己不断犯错，把护城河亲手挖开，然后看着对手一步步走了进来。早几年日子过得红火的时候，GoPro就已经开始飘了，不甘心只做一个卖硬件相机的厂商，一心想转型做媒体内容公司，砸大把资金搭建内容部门，招了两百多人的内容团队，花钱拍各种极限运动纪录片，试图复刻红牛的内容商业模式。烧了大把钞票之后才发现，做内容远没有想象那么简单，内容部门没能带来实际收益，最后只能草草解散，白白消耗大量现金和管理层精力。之后它又押注无人机赛道，推出Karma无人机，想要开辟第二增长曲线，结果产品上市仅仅十几天，就爆出电池隐患，大规模召回，数亿美元研发投入直接打了水漂，最后黯然退出无人机市场，还顺带一波大规模裁员止血。战线铺得到处都是，本该深耕的主业反而被冷落，Hero系列开始陷入挤牙膏式迭代，每次更新改动有限，很难再刺激用户换新。就在它来回折腾的时候，外部环境已经悄然变天，手机的拍摄能力持续变强，吃掉大量普通记录需求，大疆带着Osmo Action杀入运动相机赛道，把无人机积累的防抖、算法能力平移过来，影石靠着全景拍摄、AI自动剪辑，大幅降低普通人的创作门槛，两家依托国内供应链高速迭代，功能越做越丰富，价格还很有竞争力，市场份额开始快速此消彼长。GoPro的份额一路雪崩，曾经垄断市场的王者，份额被挤压到只剩个位数，公司长期深陷亏损泥潭，日子过得一天比一天艰难。今年情况更是雪上加霜，传出大规模裁员，还聘请投行寻找出路，甚至到了创始人个人掏出2000万美元借钱给公司续命的地步，可见外部融资的大门基本已经对它关上了，走到出售这一步，其实早已经写好伏笔。所以你看，这桩交易表面上看，是一家AI光模块公司捡了个便宜的上市壳子，顺带收下一个尚有知名度的消费电子品牌。但剥开热闹的新闻外壳，它讲的是一个非常经典的商业寓言：一个亲手开创赛道的王者，手握品牌、先发优势、用户心智，却在赚钱之后四处乱撞，分散资源，主业创新懈怠，等凶狠的对手冲上来的时候，手里的牌已经慢慢耗光。当然我们也不用急着给GoPro彻底盖棺定论，消费相机业务还会保留，品牌也不会立刻消失。只是它再也不是当年那个定义运动相机的主角，以后这家纳斯达克上市公司的故事主线，是光模块、AI算力、国防光学，运动相机更像是顺带保留下来的附属板块。曾经那个陪伴无数人记录冒险瞬间的硬件传奇，已经落幕。商业世界就是这么现实，赛道是你开辟的，辉煌是你创造的，但这不代表胜利会永远属于你。消费电子行业从来没有铁王座，再响亮的品牌，只要战略摇摆、创新停滞，再厚的家底，也扛不住一轮又一轮的消耗，巅峰时738亿的市值，落到如今19亿卖身，这中间几百亿灰飞烟灭，全部都是真实的商业教训。
来源：小马看跨境电商
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